Rabobank – 2º Relatório Trimestral de 2020 - Esperando a poeira baixar

Antes dos eventos dos últimos meses, seria impossível para grande parte do mundo desenvolvido imaginar a súbita interrupção total de serviços, excetos os essenciais, por vários meses. Agora que aconteceu, a aposta foi aumentada sobre o que significa “incerteza”.

Nos três últimos meses, a atenção foi para entender e lidar com as repentinas rupturas no comportamento do consumidor e os desafios logísticos. Agora mudamos nosso foco para as implicações de longo prazo da recessão generalizada e começar a pensar sobre o caminho a seguir dentro dessa era de grandes incertezas.  

A perspectiva global agora não parece tão terrível quanto foi no auge da crise do Covid-19.

As intervenções governamentais através das compras de lácteos, pagamentos direto, e ajudas para estocagem, combinado com a reabertura de muitas lojas dos serviços de alimentação estão ajudando a acelerar a demanda. Embora tenhamos pego o caminho da recuperação, não estamos fora de perigo.

Com a rápida  melhora nos preços dos queijos nos Estados Unidos e similar, mas não tão extrema melhora em outras regiões, pode ser tentador assumir que estamos recuperando e não olhar para trás. Mas, mesmo se o mercado voltar ao que era, ou em alguns casos ficar em níveis maiores do que antes do Covid-19, isso não significa que nossa expectativa para o futuro poderia ser a mesma de antes da pandemia.

O equilíbrio entre as vendas para os serviços de alimentação e as vendas do varejo foi uma das características mais marcantes dessa crise. Assim como durante a suspensão dos bloqueios e o fechamento obrigatório dos serviços de alimentação em grande parte do mundo, algumas limitações permanecem. As vendas para os canais dos serviços de alimentação precisam de um tempo para retornar ao normal devido à permanência de restrições da capacidade e de consumidores cautelosos.

As vendas no varejo irão eventualmente retomar a tendência normal ao longo do tempo. No entanto, a extensão do lockdown pode ter sido longo o suficiente para formar novos hábitos, e alguns segmentos de consumidores poderão continuar preparando mais refeições em casa. O renascimento da comida caseira também pode se estender ao entretenimento doméstico, e pelo menos temporariamente para  alguns segmentos.

Muito do mundo emergirá dos confinamentos do Covid-19 em recessão econômica. Fraco crescimento irá pesar na demanda doméstica assim como reduzir a demanda de importação de muitas regiões. O Sudeste da Ásia tem sido uma força essencial na promoção de oportunidades de demanda de importação para muitos países exportadores de leite. Com a expectativa de redução da demanda dessa região, e menores necessidades chinesas de importação, pode haver excesso de leite, contribuindo para níveis elevados de estoques no segundo semestre de 2020.   

Altos estoques e redução do crescimento da demanda poderá pesar nos preços globais dos lácteos em 2020 e 2021. Em muitas parte do mundo tempo seco está impactando na disponibilidade de alimentos e nos custos, pressionando as margens dos produtores de leite. Ainda assim esperamos leve aumento da produção de leite na comparação anual nas principais regiões produtoras, em nosso período de análise.