Argentina – Valores de referência do mercado - Poder de compra da indústria de laticínios
Preços/AR – O mês de março de 2020 a capacidade de pagamento ao produtor de leite foi de AR$ 26,76/litro, segundo o IAPUCo, e foi AR$ 0,12/litro superior aos AR$ 26,64/litro pagos pelo Panel 18, das maiores empresas da Argentina, ou a média geral de AR$ 26,09/litro, calculado pelo SIGLeA.
- Valor de Referência da Oferta: expressa a necessidade de renda pelo litro de leite do setor primário de produção (gastos diretos + gastos de estrutura + amortizações + remuneração do capital).
- Valor de Referência da Demanda: expressa a capacidade de pagamento do leite cru (matéria prima) por parte das indústrias de laticínios, em condições operacionais normais e sem margem de renda alguma, incluindo o custo de oportunidade em cima do capital.
- Valor base: preço publicado pelo Ministério da Agricultura, Pecuária e Pesca (MAGyP), como média efetivamente paga no país pelas 18 principais indústrias.
Se observarmos o comportamento do Valor por Litro Equivalente de Saída de Fábrica (preço faturado pela indústria), houve aumento de 4,7% em relação ao mês anterior (35,1% de aumento interanual) e o preço ao produtor aumentou 8% no mês (44,5% aumento interanual). Por outro lado, o Valor de Referência de Oferta ou Custo do Produtor esteve em AR$ 28,48/litro, AR$ 1,84 a mais do que o valor recebido pela venda do leite. É o oitavo mês, em que o custo supera o preço ao produtor.
Cabe ressaltar, e como já indicamos na análise de Custos Regionais da Produção, que o preço se recupera e até supera duas das principais variáveis de ajuste, como a inflação e o câmbio, mas não consegue superar a elevação dos preços que tiveram o milho e a soja, que impactam fortemente nos custos de alimentação e nos valores de arrendamento de terras.
No gráfico dividimos a capacidade de pagamento do valor de referência da demanda, entre as denominadas Médias e Grandes Empresas (MYGES) e Pequenas e Médias Empresas (PyMES). É preciso observar duas coisas, a primeira é que a capacidade de pagamento apurada é baseada no cumprimento total das obrigações tributárias, e a segunda, como já assinalamos, o preço real pago independe da capacidade de pagamento de cada tipo de empresa, ou das forças que ocorrem no mercado.
No gráfico fica em destaque a maior capacidade de pagamento, no mês de março de 2021, o segmento das MyGES, do que segmento PyMES, AR$ 28,01 e AR$ 25,05, respectivamente. A capacidade de pagamento das MyGES ficou AR$ 1,37 acima do preço real pago e as PyMES ficaram AR$ 1,59 abaixo.
Pelo terceiro mês consecutivo o poder de compra do leite das MyGES é superior ao preço realmente liquidado e é o vigésimo primeiro mês consecutivo no qual o preço médio real pago pelas 18 maiores indústrias (Panel 18) é superior à capacidade de pagamento do segmento PyMES.
Vendo o preço ‘pizarra’ e comparando com a capacidade média de pagamento da indústria, atualizado pelo Índice de Preço ao Consumidor (IPC), em um período mais prolongado, pode-se observar que no longo prazo (salvo oscilações pontuais) os valores médios convergem.
IAPUCo – Instituto Argentino de Professores Universitários de Custos
SIGLeA – Sistema Integrado de Gestão da Leiteria Argentina
OCLA – Observatório da Cadeia Láctea Argentina
