NZ - Economistas do BNZ reduzem para NZ$ 6,00/kgMS o preço do leite

Em 23 de maio, o então presidente da Fonterra, John Wilson, ao anunciar o preço de NZ$ 7,00/kgMS para o início da temporada seguinte, disse que seria “uma notícia muito bem-vinda para os agricultores da cooperativa. O que estamos vendo é uma imagem global positiva e contínua da demanda, o que nos dá a confiança de aumentar nossa previsão atual de preço do leite para a nova safra. A demanda deve permanecer forte – especialmente da China e da manteiga. Estamos esperando que os preços atuais do mercado mundial de lácteos, especialmente para gorduras, continuem durante a nova temporada”.

Mas, a tendência não se manteve, e as condições climáticas extremamente favoráveis na Nova Zelândia viram a produção subir acima dos níveis da última temporada, o que representa uma coisa muito boa, porém pressiona os preços globais para baixo.

Esta é uma semana chave para a Fonterra. Outro leilão será realizado na quarta-feira de madrugada, [terça-feira, Brasil], quinta-feira divulgará a atualização dos Resultados Globais e também a previsão do preço ao produtor para o primeiro trimestre de 2019.

Pode ser também a revisão de vários de seus negócios, incluindo os desastrosos investimentos na China Beingmate Baby e Child Food Co.

Por enquanto a previsão (de outubro) está sendo por faixa, (uma modalidade incomum) de preços, NZ$ 6,25 a NZ$ 6,50. A adoção da faixa procurou melhorar a qualidade da previsão, depois das diversas frustrações geradas com as previsões do ano passado, o que acabou resultando em prejuízos para a cooperativa. Mas, mesmo o preço mínimo de NZ$ 6,25/kgMS, [R$ 1,27/litro], está sendo considerado elevado para os economistas dos grandes bancos. O Westpac projeta NZ$ 6,25, enquanto que o ANZ recentemente cortou sua previsão para NZ$ 6,10, [R$ 1,24/litro]. No mês passado o ASB reduziu pelo segundo mês consecutivo, cravando em NZ$ 6,00, enquanto que os economistas do BNZ acabam de cortar a projeção de NZ$ 6,30 para NZ$ 6,00.

E a Fonterra, como irá divulgar suas perspectivas na quinta-feira? Primeiro será com base nos resultados do GDT de quarta-feira. Os preços no mercado futuro na Bolsa da Nova Zelândia (NZX) estão em alta, o que pode ser um indicador positivo, embora o leilão não acompanhe, necessariamente, o mercado futuro. O Índice GDT não registra ganho desde maio, e nesse período caiu mais de 20%. O produto chave, leite em pó integral, teve queda de 19% no período. O economista Doug Steel do BNZ disse que os preços globais dos lácteos tendem para baixo no GDT, inicialmente porque havia mais leite na União Europeia (UE), e depois a pressão na Nova Zelândia.

“As recentes oscilações no mercado de ações, a redução nos indicadores de crescimento da China, e a persistentes tensões entre EUA e China não ajudam na percepção da demanda. Uma grande queda nos preços do petróleo bruto iniciada em outubro também não ajuda os preços dos lácteos. O Índice de Preços do GDT ainda não registrou aumento nesta temporada. A queda acumulada desde o início da temporada é de mais de 20%. Os preços domésticos do leite, são beneficiados pela desvalorização cambial do dólar kiwi, mas, não o suficiente para compensar a menor cotação internacional dos preços, e muito menos agora, que a moeda começou subir”. Steel disse que a produção de leite da Nova Zelândia em outubro foi 6,5% maior do que a registrada um ano antes, elevando a produção da temporada em 6% quando comparada com o mesmo período do ano passado. “O crescimento foi muito mais forte do que a nossa previsão e provavelmente atingirá um volume 5% maior (prevíamos 2%), do que o verificado no ano passado. Isso fará com que a produção de leite chegue ao maior crescimento de uma temporada, superando o pico verificado em 2014/15. O clima está sendo bastante favorável, embora não sem causar alguns danos, como as recentes inundações nas partes baixas da Ilha Sul. Continuamos a monitorar o risco de El Niño, embora o serviço de meteorologia espera que se houver a ocorrência será em padrões mais amenos. É importante observar as chuvas recentes, que manterão os pastos no Ano Novo, o que poderá significar produção de leite acima do previsto”. Steel lembra que a previsão dos economistas do BNZ de NZ$ 6,00/kgMS está implícita melhora nas cotações internacionais dos lácteos no restante da temporada. “Se essa melhora não ocorrer ou ainda se as cotações continuarem caindo, os preços do leite provavelmente serão menores do que a projeção atual. Um risco de quedas abaixo de NZ$ 6,00/kgMS”. Steel lembra por outro lado, que a produção da Nova Zelândia passou do seu pico, e pode ser compensada com a queda na produção da Austrália, e desaceleração do crescimento na UE. “De fato, a produção de leite da União Europeia (UE) ficou abaixo dos níveis de um ano antes, em setembro. A produção europeia abaixo do esperado é a principal razão para que os preços internacionais dos lácteos possam melhorar nos próximos meses, reduzindo a pressão de queda com o tempo. De qualquer forma, o valor de NZ$ 6,00/kgMS, projetado ainda depende de muitos fatores até o final da temporada. Mas, sugere que é grande o risco de que a faixa de NZ$ 6,25-NZ$ 6,50 da Fonterra seja reduzido. Não que ela não possa ser alcançada, mas, seria preciso um aumento nas cotações internacionais, e mais que isso, melhoras nos resultados do GDT.